涨中宝瑞银：九龙仓集团维持“买入”评级目标价27港元

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　　瑞银发布研报称，维持九龙仓集团（00004）“买入”的投资评级和目标价27港元不变。该行称，九仓上半年基本盈利为17亿港元，同比减17%，低于该行的预期，主要原因是部分剥离股权投资组合导致股利收入减少。若不计入中国发展物业的一次性减损5.47亿港元，基本利润应为22亿港元，与该行的预期基本一致。

　　瑞银表示，令人惊讶的是，九食宣布派发每股0.20港元的特别中期股息，以庆祝成立140周年。此外，公司还派发每股0.20港元的普通中期股息，与去年同期持平。与姊妹公司九仓置业（01997）不同，九仓没有修订股息政策的计划，并继续承诺派发30%的基本盈利。截至2026年6月，该集团净现金部位为62亿港元，高于2025财年末的20亿港元，主要得益于出售了32亿港元的股权投资。股权投资组合季减7%至401亿港元，其中包括物业（44%）、新经济投资（27%）以及金融及其他资产（29%）。

　　瑞银指，鉴于九仓36%的总资产价值与香港超豪华住宅资产相关，该行认为这些资产有望从人工智能（AI）驱动的财富创造中获益，因此该行依然看好九仓。该股目前市盈率为0.43倍，流动资产（净现金加股权投资组合）约占其市值的74%。